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　　瑞银发布研报称，守护港铁公司（00066）“沽售”评级，以反应风险/申报缺少诱骗力。同期调低2025至2027年每股盈利策划2至12%，以反应较高的利息支拨。看法价则由21.6港元升至24港元，相称于每股财富净值折让30%。

　　瑞银指，由于新铁路时势的老本开支握住加多，加上利息支拨高涨，猜想港铁在2025至2029年期间可能面临1170亿港元的资金缺口。若地盘市集握续低迷，地铁的净财富欠债比率（将长久老本证券视为债务）到2029年可能接近100%，令东说念主温情长久股息的可握续性。

　　该行指，港铁股息率为4.7%，而龙头修复商的平均股息率为5.4%，风险申报并不诱骗，因为每股派息高涨空间有限，且零丁信贷现象较弱，令股息率受压。另外，2009至2018年高涨周期的历史施展露出，港铁在住宅物业复苏初期的施展逊于龙头发展商。

　　瑞银料港铁2025年派息后的解放现款流为负129.8亿港元（2024年为负100.82亿港元）、2026至2029年派息后的解放现款流策划为负85.17亿、263.69亿、344.7亿及350.78亿港元。该行料港铁今明两年每股派息均为1.31港元。

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包袱剪辑：史丽君