8月22日，上证指数大幅高涨1.45%，收盘于3825.76点，恣虐了3800点大关。今日DeepSeek在官微厚爱发布新版块V3.1的同期，告示UE8M0 FP8是针对行将发布的下一代国产芯片狡计，激发了国产芯片股的强势高涨，科创50大涨8.6%，科创综指高涨5.3%。

　　泓德基金指出，2023年ChatGPT的横空出世，开启了东说念主工智能快速发展的新阶段，中好意思两国在该规模你追我赶，英伟达产业链和国产芯片产业链也轮流在老本商场上大放异彩。2025 年，中好意思芯片博弈参加新阶段，好意思国通过供应链的系统性围堵和芯片狡计软件（EDA）的出口示寂等技能强化本事阻滞，而中国则以国产替代与本事翻新为中枢策略，在教育制程、先进封装、开源架构等规模杀青流弊恣虐。这场莫得硝烟的战争，正深化重塑世界半导体产业模式。这场握续十余年的芯片博弈，骨子上是本事自主与产业生态的详细较量。好意思国无法阻挠国产替代的历史进度。当国产芯片在AI规模杀青性能跟跑，当教育制程产能占据世界30%，当RISC-V架构构建起自主算力底座，中国半导体产业正以私有的旅途改写游戏限定。

　　近期商场脸色较好，收货效应显著增强。刻下A股商场在流动性宽松和交投脸色回暖激动下大幅高涨，科创板发扬尤为杰出。泓德基金示意，近期商场或握续保管乐不雅脸色。行业方面，以东说念主工智能、半导体为代表的科技行业或将握续受益于本事格外和计策支握；另一方面，券商等非银金融板块在老本商场改良和往返活跃布景下，具备较强的弹性。

　　从债券商场看，上周利率债收益率大幅上行，信用债收益率奴婢利率上行。泓德基金分析，上周职权商场持续高涨态势并创出新高，债券商场则波动加重、扰开拔分增加，举座跌多涨少，开导顷刻。央行通过公开商场操作杀青资金净投放，但商场流动性仍呈现边缘拘谨态势。二季度货币计策论说再次强调“注意资金空转”，同期资金面趋紧、股市发扬强势、债市潜在赎回压力上升、商场对改良化解石化行业多余产能计策的博弈，以及升值税影响下国债新券刊行利率上行等身分，共同对债市组成利空。另一方面，央行大额流动性投放尽显对商场的呵护格调，商场对一级往返商假贷融出可能受限与MLF询价的预期，以及机构对大行购债托市行为的博弈，则造成一定利多撑握。

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遭殃剪辑：郭栩彤