21世纪经济报谈记者 叶麦穗   广州报谈

　　黄金成为本年上半年进展最好的大类财富，现货黄金高涨25%。

　　本年黄金以2623好意思元/盎司开盘之后，扫数高涨。随后在大家地缘摩擦和关税战等要素的影响，现货黄金4月22日最高冲至3499.45好意思元/盎司，最飞扬幅冲破30%。而后运行高位震憾，限定6月30日上昼11点，黄金现货报价3280好意思元/盎司。把柄同花顺统计，自2023年以来，黄金照旧高涨80%。

　　黄金照旧抓续高涨三年

　　黄金其实照旧相连三年高涨，2023年畴昔以1826好意思元/盎司开盘，畴昔高涨13.12%，年末冲破2000好意思元/盎司，达到2062好意思元/盎司；2024年，黄金连接高开高走，畴昔1月1日，黄金以2065好意思元/盎司开启了一年的高涨态势，盘中最高冲击2789.92好意思元/盎司，最终以2624.92好意思元/盎司收盘，全年高涨27.3%。插足2025年之后，黄金更是势如破竹，以2623.8好意思元/盎司开盘，随后跟着地缘摩擦络续升级，以及特朗普关税大战的影响，黄金扫数高涨，天然华尔街不休“撕陈诉”，然则仍然赶不上黄金的涨幅， 4月22日最高冲至

　　本年开年的时候，多半华尔街的陈诉皆合计黄金会涨，然则涨幅会小于旧年，合计3000好意思元/盎司，会是黄金高涨的一个“大坎”，然则显著低估了黄金的受资金追捧的过程，还莫得过完一季度，便站上了3000好意思元/盎司，盘中险些莫得任何阻力。

　　限定现在，华尔街大行中，摩根大通的不雅点最为乐不雅，摩根大通预测：黄金价钱将在2029年达到6000好意思元/盎司。这一数字意味着从面前约3300好意思元水平还需高涨80%，将创造东谈主类货币史上的新里程碑。

　　摩根大通的预测主要基于三个原因。一是资金迁移效应：大家投资者抓有约54万亿好意思元好意思国财富。若其中0.5%转向黄金（约2736亿好意思元，卓著于2500吨），将远超大家年矿产金量（3600吨），激励供需失衡。

　　二是去好意思元化加快：2024年大家央行好意思元储备占比降至57.4%（1995年以来新低），黄金储备占比升至18.3%；2025年央行购金量瞻望达850吨（同比增22%），新兴阛阓央行成主力。

　　三是时期面冲破强化了看涨预期：金价从2020年低点1451好意思元翻倍至3000好意思元仅用5年，远快于此前两轮牛市（均耗时12年）。更值得贯注的是，冲破整数关隘的时辰呈几何级裁减：1000到2000好意思元耗时12年，2000到3000好意思元仅5年，3000到4000好意思元可能只需2-3年。这种加快弧线合适财富价钱在要紧范式升沉中的典型特征。

　　简而言之，摩根大通合计微细的财富建立换取在巨量基数下变成“海啸效应”，类似供应刚性，金价可能会涨至6000好意思元。

　　高盛也极端乐不雅，高盛最新发布的投资者陈诉中指出，在其“基本状态”预测中，跟着列国央行和投资者的结构性需求抓续增强，到2025年底，黄金价钱将攀升至3700好意思元/盎司，到2026年中期，金价将进一步高涨至4000好意思元/盎司。

　　花旗则相对严慎，亦然最初改变不雅点的，花旗瞻望金价将在本年三季度达到顶峰，也即是3100到3500好意思元/盎司，然后迟缓运行回落。瞻望到2026年下半年金价将回落至2500到2700好意思元/盎司区间，较面前的远期价钱下落约20%到25%。

　　黄金照旧成为大家央行第二大储备财富

　　由于黄金价钱节节攀升，不少银行不得不换取黄金的投资来源，有银行甚而换取至1000元/克。光大银行此前发布公告称，把柄黄金积累业务有关监管限定，为适合阛阓变化，该即将从2025年4月8日9：30起对黄金积累个东谈主业务如期投资来源金额进行换取。本次光大银即将黄金积累个东谈主业务如期投资起购金额由700元换取为1000元，单次上调幅度接近43%。这亦然现在积累金来源最高的银行。

　　招商银行随后4月30日发布公告称，于5月8日9：10起，将黄金账户活期及黄金账户定投按金额认购的来源由800元换取为1000元，换取前已耕作得胜的定投权术（含平庸定投与智能定投）将连接试验，不受影响。本年招商银行照旧先后四次换取积累金起购金额。

　　随后修复银行也发布公告称，为适合阛阓变化，加强业务风险处分，该行自5月6日9：10起，个东谈主黄金积累业务如期积累来源金额（包括日均积累及自选日积累）由800元上调至1000元。

　　大家央行同步“买买买”， 亦然助力黄金大牛市的推手之一。欧央行发的最新布陈诉透露，2024年黄金占大家官方储备的比例达20%，朝上欧元的16%，但仍低于好意思元的46%。陈诉还指出，2024年是央行相连第三年购金朝上1000吨，是2010年代年均水平的两倍，购金速率创历史新高。

　　宇宙黄金协会数据透露，2024年主要增抓黄金的国度包括中国、印度、土耳其和波兰。

　　6月7日，中国东谈主民银行、国度外汇处分局公布5月官方储备财富数据。限定2025年5月末，我国黄金储备规模报7383万盎司，环比增多6万盎司，杀青相连7个月增长。

　　此外，宇宙黄金协会最新发布的《2025年大家央行黄金储备探望》透露，逾九成的受访央行合计，改日12个月内大家央即将连接增抓黄金。这一比例创下自2019年头度针对该问题进行探望以来的最高记录，同期也较2024年的探望效能上升了17个百分点。

　　探望效能透露，近43%的央行权术在改日一年内增多自己黄金储备。即便金价屡改革高，且大家央行已相连15年净购入黄金，各央行依然对黄金嗜好有加。宇宙黄金协会称，主要原因在于大家经济与地缘阵势不笃定性抓续，黄金将连接算作避险财富用以对冲风险。

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包袱剪辑：秦艺