7月23日，上证指数于年内初度冲破3600点要津点位，权柄金钱投资热度升温，但联结高潮又几许让东谈主“恐高”。在此配景下，低风险偏好的投资者怎么参与其中？或可推敲和顺“固收+”。

　　擢升权柄金钱比例，为何可和顺“固收+”？

　　所谓“固收+”，主要包括“固收”和“+” 两部分。扫数这个词投资组合以固定收益类金钱打底，固收类金钱仓位占比拟高，以此来争取取得基础收益；“+”的部分通过适应投资股票、可转债等权柄类金钱，来尽可能博取更高的收益。

　　凭据权柄仓位，又可以将“固收+”大要分辨为三个品类：

　　低波“固收+”：权柄仓位在10%以内，力图严格阻挡回撤和波动，功绩弹性则相对较低，更留心客户抓基的体验感和取得感。

　　中波“固收+”：权柄仓位5%-20%，风险收益特征介乎与低波和高波居品中间，

　　高波“固收+”：权柄仓位20%-30%，相对中低波居品而言，高波“固收+”在生机博取更高收益的同期，也要承担更高一些的波动。

　　（数据起首：中金固定收益计议《公募固收+居品才能拆解及组合想路——中金固收新趋势系列》，2023.8.6，注：在计较权柄类金钱仓位时，转债仓位有0.5的乘数，股票为1）

　　关于风险偏好较低或者权柄投资劝诫并不丰富的投资者来说，擢升权柄金钱比例，或可推敲从“固收+”启动？“固收+”战略既有固定收益居品的收益相对相识性，也有适应权柄树立而可能取得的收益弹性，有守有攻，共同组成了“稳中有进”的投资面目，或可以更匹配风险承受才能较低的粗鄙投资者的风险偏好。

　　怎么遴选“得力”的“固收+”？

　　具体来看，提出专家可以玄虚推敲本身风险偏好，再集中“固收+”居品的居品定位、历史功绩、投资战略、波动特色等，来遴选适应我方的“固收+”居品。

　　以银华基金为例，旗下就建设了一批不同定位、不同战略的优质“固收+”序列，力图骄横投资者多元化的投资需求——

　　银华增强收益债券（A类：180015，C类：023823，D类：023513）

　　定位：中高波“固收+”

　　二季报权柄投资关系仓位：

　　股票仓位：17.09%，可转债仓位：23.33%

　　收益发达：A份额近1年增长9.46%，设立以来功绩答复131.64%，近一年收益率同类名次前12%分位（124/1088）。（仓位及收益数据起首：基金依期论说，末端2025.6.30，该仓位数据仅为依期论说的时点数据，不代表基金往时抓仓情况；名次数据起首：国泰海通证券，末端2025.6.30，同类基金指洞开式债券型基金，基金历史功绩不预示往时发达。）

　　银华增强收益债券A设立以来功绩走势

　　数据起首：基金二季报，统计区间2008.12.3-2025.6.30，基金历史功绩不预示往时发达

　　“+”战略：

　　在“灵验承担风险”的理念下，明确“组合想维+定量妙技”的居品特色。通过主动量化表情，构建“金钱树立+类属增强+回撤惩办”的战略闭环。其中，现时股票投资战略为指增战略，发愤在始终灵验且低关系性的多维度下获取可抓续的逾额收益，并通过平衡树立缩小组合波动，同期幸免基于主不雅判断进行立场与行业上的“押注”；转债为量化入池+主动增强，围绕“品种脾性+正股驱动”伸开期权订价历程，紧扣转债脾性，赚取合理订价下期权价值已矣的钱。

　　基金司理示意，瞻望三季度，总体对权柄类金钱链接保抓积极可为的判断，在保抓一定树立水平的前提下，通过深切挖掘细分战略将有望带来组合收益的灵验增厚。（而已参考：基金依期论说，末端2025.6.30）

　　银华前景债券（A类：002501，D类：023615）

　　定位：中高波“固收+”

　　二季报权柄投资关系仓位：

　　股票仓位：15.28%，可转债仓位：11.70%

　　收益发达：A份额近1年增长7.50%，收益率同类名次前四分之一（239/1088）。（仓位及收益数据起首：基金依期论说，末端2025.6.30，该仓位数据仅为依期论说的时点数据，不代表基金往时抓仓情况；名次数据起首：国泰海通证券，末端2025.6.30，同类基金指洞开式债券型基金，基金历史功绩不预示往时发达。）

　　“+”战略：

　　组合袭取科学的固收+多战略惩办框架，发愤获取较好的风险收益比，通过金钱树立的灵验偏离获取逾额收益。股票金钱平衡偏成长，敬重基本面趋势；转债以平衡双下品种为主，兼顾转债估值的前提下，多角度挖掘正股赋予的内在价值。

　　基金司理示意，三季度权柄类将主要和顺三类金钱：一是基本面或有边缘改善的价值龙头和买卖面目较好下有相识分成预期的高股息金钱；二是正处于精湛盈利趋势中而估值并不贵的公司；三是尽管现时还莫得裸涌现较强的盈利趋势，然而调度时候满盈长、空间满盈大，通过跨越认识揣度往时一段时候大要率将走出盈利趋势的行业。三季度将重情愫切科技成长板块的投资契机。另外，转债则链接和顺中等价钱平衡双下品种。（而已参考：基金依期论说，末端2025.6.30）

　　银华盛泓债券（A类：020955；C类：020956）

　　定位：中波“固收+”

　　二季报权柄投资关系仓位：

　　股票仓位：17.92%

　　收益发达：A份额近1年增长5.25%。（仓位及收益数据起首：基金依期论说，末端2025.6.30，该仓位数据仅为依期论说的时点数据，不代表基金往时抓仓情况，基金历史功绩不预示往时发达。）

　　“+”战略：

　　股票投资战略方面，以笃定性的内生功绩增长为法式，遴选高景气度的细分行业和有昭着竞争壁垒的公司，追求始终答复最大化。在股票深度计议和订价的基础上，重仓股抓股周期较长，应用市集波动去界限地逆向投资，以增厚功绩。组合构建相对平衡，和顺行业景气度和预期的边缘变化，进行跨行业的性价比比拟，并动态调度行业树立。

　　基金司理示意，关于权柄市集，组合将围绕产业趋势和景气度进行布局，一是产业趋势向好、估值膨大有望抓续的板块，举例AI科技、革命药等；二是景气度回升板块如海风、储能、军工等高端制造和非银；三是低利率环境下EPS相识的红利类金钱。（而已参考：基金依期论说，末端2025.6.30）

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包袱裁剪：郭栩彤